一、宏觀經濟新聞

1、美國當地時間19日，美聯儲結束了為期兩天的貨幣政策例會，美聯儲將月度資產購買規模從此前的650億美元縮減至550億美元，同時在利率前瞻性指引中放棄了6.5%的失業率門檻。聲明指出，在決定將目前接近于零的聯邦基金利率保持多長時間時，美聯儲將參考廣泛指標，包括勞動力市場狀況、通脹壓力和預期以及金融市場狀況，以衡量經濟在就業和通脹兩大政策目標上已取得和有望取得的進展。

2、美聯儲3月FOMC聲明：維持聯邦基金利率目標區間在0~0.25%不變，縮減每月購債規模至550億美元。將從4月開始，每月購買250億美元MBS和300億美元美國國債。鑒于失業率接近6.5%，委員會更新了前瞻指引。

3、人民幣匯率浮動區間17日起擴大至2%，離岸人民幣近來在中國數據影響下一直走弱，而17日曾一度跌至過去10個月以來的低位。離岸人民幣匯價17日早段顯著下跌，曾跌至6.1719，與去年5月6.1790水平相約，是10個月以來的低位，其后跌幅略為收窄。

4、本周，烏克蘭緊張局勢升級，拖累全球股指走低。大宗商品市場則受中國經濟放緩影響。倫敦金屬交易所期銅價格創下自2010年6月以來的紀錄低位。

5、周一開始，中國貨幣市場利率開始止跌回升，今天大部分品種的利率都大幅上漲，與此同時，美元/人民幣即期匯率升破6.2。周五公布的外匯占款數據顯示，2月我國的新增外匯占款驟降七成。當月的金融機構新增外匯占款從1月份的4373.66億元驟降至1282.46億元，環比降幅約71%，這是去年9月份以來新增外匯占款最低的一個月。

二、天然橡膠市場行情走勢分析

根據電纜網監測數據表明：本周國內天然橡膠現貨價格呈現小幅下跌，天膠市場周一均價維持在14800元/噸左右，周末下跌至14700元/噸，下跌幅度為0.67%。本周天膠商家出貨比較遲緩，天膠整體市場氛圍清淡，交易情況不甚理想，交易氛圍較上周有下跌之勢。

國內天然橡膠價格下跌的原因分析如下：

一、宏觀方面，本周美國經濟數據均遜于市場預期，市場猜測美聯儲議息會議或維持縮減QE計劃，美股及美元指數均承壓;國內方面，近期公布的一系列經濟數據疲弱，引發市場對國內需求前景的擔憂，且繼“超日債”之后再現寧波房地產債務違約事件，令市場對信貸風險的擔憂不斷升溫，諸多利空因素重疊。目前，天膠價格無上漲因素支撐，天膠基本面出現小幅下跌。

二、市場方面，上海地區云南國營全乳14700元/噸，下跌100元/噸;山東地區云南國營全乳14800元/噸，下跌100元/噸。

三、庫存方面，截至3月14日，青島保稅區橡膠總庫存達到35.38萬噸，較上月底34.38萬噸增加了整整1萬噸。其中，天膠23.34萬噸(其中煙片1.5萬噸)，合成2.74萬噸，復合9.3萬噸，合計35.38萬噸。具體來看，增加部分主要是天膠庫存，合成膠與復合膠庫存穩中略降。

四、需求方面，本周，山東地區輪胎企業全鋼胎開工率為70.5%，較上周基本持穩，國內半鋼胎開工率80%，較上周上漲5%，廠家價格政策相對穩定，外貿出口量相對穩定?？傮w來看，目前天膠下游需求穩定。

后市預測：本網分析初步預測，維持滬膠后市震蕩反復的判斷，目前橡膠基本面上仍然沒有構成反轉力量，從橡膠自身的情況來看，滬膠基本面狀況較差難以提振市場，市場庫存壓力大，下游需求清淡，庫存壓力抑制膠價，短期內天膠應維持弱勢震蕩，難以大幅反彈。、企業報價匯總

四、各地區行情市場動態

天然橡膠：

上海地區天膠市場報價保持平穩，云南國營標一膠報價在14700元/噸左右,云南標二膠在13900元/噸左右，泰國3#煙片市場報價在15200元/噸附近(17%稅);越南3L膠報價在15000元/噸附近(17%稅)。

天津地區天膠市場報價震蕩調整，云南國營標一膠市場報價在14700元/噸左右，云南標二膠市場報價在14000元/噸左右，泰國3#煙片報價14200元/噸左右(不含稅)，越南3L膠報價在14100元/噸附近(不含稅)。

衡水地區天然橡膠市場小幅震蕩，當地云南民營標一報價在14700元/噸左右，云南標二報價在14000元/噸左右，泰國3#煙片報價在14200元/噸(不含稅)，越南3L報價在14100元/噸左右(不含稅) 。

滬膠期貨倉儲每日遞增，下游需求還未回暖，天膠市場供應依然存在過?，F象，買方交易商可關注盤中價格下挫時的買入機會。近幾日，市場相對謹慎，觀望情緒濃厚，多商談為主，總體成交清淡。

丁苯橡膠：

上海地區丁苯膠市場小幅震蕩，當地齊魯、吉化1502報價在11700元/噸左右，齊魯、蘭化1712報價在10500元/噸左右。

衡水地區丁苯膠市場震蕩調整，當地齊魯、吉化1502報價在11600元/噸左右，充油1712報價在10600元/噸左右。

天津地區丁苯膠市場震蕩走低，齊魯、吉化1502市場報價在11500元/噸左右;齊魯、蘭化1712報價在10400元/噸左右。

丁二烯價格形成支撐，石化企業報價趨漲，貿易商無出貨壓力，謹慎觀望，報價稀少，貿易商多持觀望心態，市場整體成交一般。

順丁橡膠：

衡水地區順丁膠市場弱勢震蕩, 燕山順丁膠報價在10700元/噸左右，具體成交多商談。貿易商多持觀望態度，市場現貨需求無明顯變化。

天津地區順丁膠市場弱勢震蕩，當地燕山、大慶順丁報價在10500元/噸左右，藍德順丁報價在10200元/噸左右,市場整體需求平穩，商家多持觀望態度，整體成交一般。

上海地區順丁膠市場震蕩調整，當地高橋順丁報價在10900元/噸左右，藍德順丁報價在10400元/噸左右,成交多商談確定。受上游丁二烯和需求影響，商家多謹慎觀望。

五、橡膠庫存

六、下游市場需求狀況

1、2月份，重型貨車的產銷量分別為64540輛和54741輛，產銷同比分別增長45.29%和38.18%;1-2月份，重型貨車累計產銷量分別為127320輛和105830輛，同比累計分別增長28.80%和28.06%。

2、本周山東地區輪胎企業全鋼胎開工率為70.5%，較上周基本持穩，國內需求扔較疲軟，廠內庫存略有承壓，出廠價格相對穩定。國內半鋼胎開工率80%，較上周上漲5%。半鋼胎需求要好于全鋼胎，出口增加明顯及國內市場銷量拉動輪胎工廠開工率，廠內庫存相對合理，出廠價格持穩。輪胎工廠采購持謹慎態度，多隨用隨買，不會貿然采購。輪胎市場下游需求整體依舊一般，產銷行情平穩。

3、電纜行業，一方面，其增幅為6.25%，低于去年的12.87%，另一方面，電源和電網基本建議投資完成額增幅繼續放緩，其中電源前10個月增幅變為-0.66%，電網從前9個月的10.8%放緩至6.45%，可見最近電力投資大幅放緩，考慮到今年國家電網投資增幅為4.02%，年底投資仍有放緩可能。